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            1. 基石资本张维的PE长跑经:深耕十五年,失败率仅1%

              2020-08-04 16:42 · 河南七精  李红双   
                 
              张维并不讳言失败投资案例,并坦陈15年投资生涯中仅有一个可能导致亏损本金——许昌恒源,目前处于破产重整状态!叭缫馑闩檀虻迷胶迷酵昝,就越容易出错”,张维还将一些仅能收回本金的项目,比如鹰牌控股,也归在失败案例行列中。

                百倍回报需要运气+贵人

                孟子云:“天时不如地利,地利不如人和!

                张维坦言:“我的人生多遇贵人,投资过的几个百倍回报的项目,如果说是个人能力使然那肯定就太吹了,能力的成分固然有,但一定程度上也要归结为运气好+命好。命好就是有贵人,我的投资生涯大概遇到了五个贵人,巧合的是他们都是教授!

                第一位贵人,山河智能董事长何清华教授。何清华是中南大学智能机械研究所所长,在54岁那年创立山河智能,并以“修身、治业,怀天下”为公司核心价值。这样一位科研出身的老企业家,他的许多特质令张维信服,比如“数十年如一日”坚持锻炼和学习,年近70岁依然每天游泳爬山,因为他的人生有抱负有想法,所以从不懈怠,保持着精力充沛。

                张维与何清华教授结缘可追溯至2004年,当时因为宏观调控,工程机械行业受影响较大,加之企业所有地已经有了两家工程机械巨无霸,四倍估值的山河智能居然没人敢投。张维团队研究后果断投资,幸运的是,2006年12月山河智能就在中小板上市,并赶上了股权分置超级大牛市,股票解禁后获得了120倍回报。

                基石资本的判断逻辑是:宏观调控是暂时的,国内基础设施建设至少还有5年的高速成长期,何清华教授作为企业创始人有技术背景、有企业家精神,核心产品“液压静力压桩机项目”获得国家科技进步二等奖并填补了市场空白,在工程机械领域能做到现款现货十分难得,4倍市盈率具备高度安全边际。

                第二、第三位贵人,是山东六和两位创始人张效成和黄炳亮。山东六和是张维的投资生涯里比较早期的明星项目。2003年,农业还是一个毛利净利都非常低的领域,全世界的农业企业几乎都不赚钱,而资本对“做饲料的企业”更有许多争议。为什么张维选择了山东六和呢?

                张维认为,首先,山东六和有独特的经营理念,创立之初就将自己定位成“养殖户的服务者”,开展服务营销,为养殖户提供全产业链的服务;二,运营效率极高,以近距离密集开发的方式严格控制成本,通过微利经营抢占市场,迅速在山东省做到一家独大;三,前瞻性的人才培养计划,早在2003年,山东六和所有中层干部都读完了MBA或者EMBA,优秀的中层干部可以拿到百万年薪。

                “这在十几年前是非常了不起的!”时至今日,张维依然对此举赞不绝口。时间证明,这笔投资是卓越的:投资当年,山东六和的年销售额只有14亿元,2011年与新希望换股上市时已超过600亿元!拔颐欠⑾至艘患椅按蟮钠笠,最终获得了30倍收益!

                第四、第五位贵人,是中国人民大学教授彭剑锋(将山东六和这个项目推荐给张维)和包政,他们是中国著名的管理学者、《华为基本法》的起草人。张维称:“这两个教授在方法论上给了我很大启示,尤其是对企业管理问题的认知。他们教会我如何从管理的角度去看企业,财务报表仅代表企业过去的一个结果,管理体系、企业家精神才代表企业的未来!

                这两位教授都深受德鲁克的影响,在他们的引荐下,张维也成为德鲁克的拥趸。“德鲁克的思想让我醍醐灌顶,他的思想改变了我一生。如果我爱一个人,一定向他推荐一本德鲁克的书——《管理:使命、责任、实务》!闭盼。

                必须提及,张维还有一个投资回报超过150倍的项目,那就是江苏三六五网络。2006年,张维团队通过行业研究注意到三六五网时,这家公司成立仅半年;2007年正式投资时,三六五网还是一家营收只有几百万的房地产网络公司,当时行业前三名搜房、易居、新浪乐居等巨头已经在海外上市。

                按照当时的普遍思维,互联网行业前两名“赢家通吃”,第三名以后的企业没有太大的投资价值;基石资本却认为,当时整个中国房地产门户网站尚处在一个方兴未艾的阶段,市场容量巨大,区域市场精耕细作依然有空间。三六五网采用“全员持股”模式,创始人具备务实和执着的企业家精神,整个团队“有非常大的狼性和攻击性”。

                投资后,基石资本合伙人林凌出任三六五网的副董事长,利用其投行背景的优势,帮助三六五网以换股、收购等方式整合其他网站,最后将三六五网推向资本市场,成为唯一一家在国内上市的地产家居网。2015年,三六五网的利润已经达到1.5个亿,基石资本收获了150倍的投资回报。

                张维说:“投资一个企业,想实现几倍回报,靠勤奋和能力是可以预期的;一旦获得上百倍的回报,那必然有运气好的因素。如果说百倍收益完全靠犀利的投资眼光,看透了宏观经济和资本市场,那就纯属忽悠!

              本文为河南七精原创,作者:李红双,原文:/201801/425728.shtml

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